ACE 미국500 15%프리미엄분배(합성) 미국반도체15% 미국빅테크7+

지금부터 살펴볼 ETF는 한국자산운용의 커버드콜 ETF 삼총사입니다. 이 3개 ETF는 2024년 4월 23일부터 거래되는 따끈따끈한 상품인데요. ACE 미국500 15%프리미엄분배(합성), ACE 미국반도체15%프리미엄분배(합성), ACE 미국빅테크7+ 15%프리미엄분배(합성) 이렇게 3가지 ETF를 바로 살펴보겠습니다.

15% 프리미엄 분배

먼저 각 ETF의 기초자산부터 파악해 보겠습니다. 3가지 ETF의 기초자산은 각각 미국 우량주 500개 기업, 미국 반도체 기업 중 시가총액 상위 30개 기업 그리고 미국 빅테크 기업 중 시가총액 상위 10개 기업입니다. 우리가 잘 이해해야 하는 부분은 여기부터인데요. 바로 15% 프리미엄 분배죠. 이 명칭이 의미하는 바는 커버드콜 전략입니다. 콜옵션을 매도해 당장의 분배 재원을 마련하는 전략인데요. 이 3가지 ETF는 커버드콜로 무려 연간 15%의 수익률을 만들어내려고 합니다.

ACE 미국500 15%프리미엄분배(합성)

ACE 미국500 15% 프리미엄 분배(합성)는 SPY 콜옵션을 매도하는 전략을 사용합니다. 여기서 SPY는 여러분이 잘 알고 있는 SPDR S&P500 ETF Trust를 말하며, 이는 S&P500 지수를 추종하는 ETF입니다. 이 전략은 SPY의 종가 기준으로 OTM(Out-of-the-Money) 0.7%의 콜옵션을 매도합니다. 즉, 콜옵션의 행사가격은 SPY의 종가보다 0.7% 더 높은 수준으로 설정되어 있습니다. 이는 투자자가 SPY의 가격이 일정 수준 이상으로 상승하지 않는 한 콜옵션을 매도한 대가로 프리미엄을 받을 수 있다는 뜻입니다. 이러한 전략은 수익을 창출하기 위해 SPY의 가격이 큰 폭으로 상승하지 않을 것이라는 견해를 기반합니다. 콜옵션을 매도하는 것은 SPY의 상승을 제한적으로 예측하면서, SPY의 가격이 콜옵션의 행사가격을 초과하지 않는 경우 프리미엄을 확보할 수 있는 방법입니다.

ACE 미국반도체15%프리미엄분배(합성)

ACE 미국반도체 15% 프리미엄 분배(합성)와 ACE 미국빅테크7+ 15% 프리미엄 분배(합성)는 QQQ의 콜옵션을 매도하는 전략을 사용합니다. QQQ는 인베스코의 QQQ ETF로, 나스닥 100 지수를 추종하는 ETF입니다. 이들 ETF는 QQQ의 종가를 기준으로 OTM 1%의 콜옵션을 매도합니다. 이는 콜옵션의 행사가격이 QQQ의 종가보다 1% 더 높다는 것을 의미합니다. 이러한 전략은 다음날 QQQ의 가격이 1% 이상 상승하면 콜옵션 매수자들이 행사가격에 도달하거나 초과하게 되는 구간에 진입하게 됩니다. 콜옵션 매수자들에게는 이러한 OTM 조건이 유리합니다. QQQ의 가격이 해당 수준까지 상승하면 매수자들은 옵션을 행사하여 이익을 얻을 수 있습니다.

ACE 미국빅테크7+ 15%프리미엄분배(합성)

ACE ETF들은 연간 15%의 분배금을 지급하기 위해 매일 콜옵션을 매도하고 있습니다. ACE 미국빅테크7+ 15%프리미엄분배(합성)도 마찬가지이며 또한, 이 콜옵션의 만기는 24시간 이내로 짧게 설정되어 있습니다. 이러한 전략을 사용하는 이유는 투자자들에게 매일 일정한 프리미엄을 확보하고, 이를 통해 연간 15%의 분배금을 지급하기 위함입니다. 콜옵션 매도를 통한 수익 창출은 옵션 프리미엄을 받는 전략으로, 일정 수준의 리스크를 수반합니다. 만기까지 QQQ의 가격이 행사가격을 초과하지 않을 경우, 콜옵션 매도자는 프리미엄을 온전히 수취할 수 있습니다. 투자자는 이러한 전략을 활용할 때 시장의 변동성과 리스크를 주의 깊게 모니터링해야 합니다.

제로 데이트 옵션

이를 제로 데이트 옵션이라고 부르는데요. 한국투자자산운용은 매일 콜옵션을 매도하는 방식이 더 긴 만기를 두고 콜옵션에 매도하는 것보다 더 효과가 클 것이라고 보고 있는 겁니다. 그렇다면 우리는 이 ETF를 어떤 판단 기준 아래 활용해야 할까요? S&P 500과 나스닥 100 지수가 크지 않은 변동성을 보이며 횡보하거나 혹은 얕은 수준으로 상승할 때 이 세 ETF는 가장 좋은 성과를 내게 됩니다. 콜옵션 프리미엄의 이익을 지속적으로 누리면서 동시에 증시 급등으로 인한 기회비용의 상실이 발생하지 않기 때문이죠. 우리가 특히 조심해야 할 지점도 있는데요. 제로 데이트 옵션 전략에는 치명적인 약점이 있습니다. 증시가 큰 변동성을 보일 때에 취약하다는 거죠.

총보수

S&P 500과 나스닥 100 지수의 변동성이 높아지면 투자자들은 지수 하락의 타격을 고스란히 받는 동시에 또 지수 반등에서는 소외되게 됩니다. 이런 과정이 몇 차례 반복되게 되면 ETF의 주가 자체가 우하향하는 그림을 그리게 되고요. 한국투자자산운용에 이번 ETF의 운용보수 총보수는 각각 0.42%와 0.45%인데요. 이는 상당히 높은 보수율입니다. 기초자산과 콜옵션 매도 전략의 특성 그리고 비용 등을 종합적으로 고려했을 때 이번 3종 ETF는 장기투자보다는 특정한 시장 상황에 맞춰서 활용하는 중단기적인 도구로 이해해야 합니다.

정리 및 마무리

정리를 하면서 마무리하도록 하겠습니다. 한국투자자산운용이 커버드콜 ETF를 선보였습니다. 매일 콜옵션을 매도하는 전략을 채택하고 있으며 이를 통해 연 15%의 분배율을 달성하는 것을 목표로 두고 있습니다. 변동성 낮은 횡보 혹은 낮은 폭의 상승장에서 최적의 퍼포먼스를 낼 것으로 추정됩니다. 높은 변동성을 보이는 하락장에서는 매우 치명적인 손실을 초래할 위험이 있습니다. 비용은 상대적으로 높은 편입니다.

 

 

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