미국 ETF 멀티팩터 COWZ ETF 특징 포트폴리오 종목구성 수익률 비교

미국 전체 증시를 아우르는 VTI, 나스닥 100 지수를 추종하는 QQQ, 그리고 S&P 500 지수를 그대로 따라가는 SPY는 대표적인 ETF입니다. 이들 ETF는 오랜 기간 동안 투자자들에게 사랑받아 왔으며, 미국 주식 시장의 다양한 측면을 대표합니다.

지수 추종형 ETF의 한계

이러한 ETF들은 그동안 우수한 성과를 통해 투자자들에게 신뢰를 얻어 왔지만, 한 가지 치명적인 단점도 있습니다. 바로, 지수를 그대로 복제하다 보니 지수에 포함된 모든 종목을 투자 대상에 포함해야 한다는 점입니다. 이는 곧 지수 내에서 성장이 둔화된 기업이나 향후 전망이 불투명한 종목에도 자금을 할당해야 한다는 것을 의미합니다. 이를 "썩은 사과를 바구니에 함께 담아야 한다"라고 표현할 수 있습니다. 아무리 잘 선별된 지수라 하더라도, 일부 종목들은 전체 성과에 악영향을 미칠 수 있는 것이죠.

멀티팩터 ETF

이러한 문제점을 해결하기 위해 등장한 것이 바로 멀티팩터 ETF입니다. 전통적인 지수 추종형 ETF와는 다르게, 멀티팩터 ETF는 여러 가지 투자 요인을 고려해 종목을 선별하는 방식입니다. 여기서 '멀티'는 여러 가지를 의미하고, '팩터'는 투자 결정을 내리는 데 중요한 요소나 요인을 가리킵니다. 이러한 ETF들은 단순히 시장 전체를 복제하는 대신, 수익성, 가치, 성장성, 모멘텀, 그리고 현금 흐름과 같은 다양한 투자 요인을 기반으로 종목을 선별해 포트폴리오를 구성합니다. 이를 통해 보다 정교한 투자 전략을 구현할 수 있으며, 투자자들은 시장의 흐름에 덜 휘둘리면서도 꾸준한 수익을 기대할 수 있습니다.

COWZ

오늘 소개할 COWZ 역시 이러한 멀티팩터 ETF의 대표적인 사례입니다. COWZ는 페이서(Pacer)가 운용하는 Pacer US Cash Cows 100 ETF로, '캐시 카우'라는 이름에서 알 수 있듯이, 안정적이고 지속적으로 수익을 창출하는 기업에 집중합니다. '캐시 카우(Cash Cow)'라는 용어는 일반적으로 꾸준한 현금 흐름을 창출할 수 있는 사업을 가리키며, COWZ는 바로 이러한 기업들로 포트폴리오를 구성합니다.

러셀 1000 ETF

COWZ의 투자 전략은 일반적인 지수 추종 ETF와 비교할 때 상당히 독특합니다. 페이서는 러셀 1000 지수 내에서 자유현금흐름 수익률(Free Cash Flow Yield)을 기준으로 상위 100개 기업을 선별합니다. 자유현금흐름은 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금에서 운영 및 성장을 위해 필요한 자본 지출을 제외하고 남은 현금을 의미합니다. 즉, 자유현금흐름은 기업이 수익을 내는 능력을 나타내는 중요한 지표로, 이 수치가 높을수록 기업의 재무 상태가 건전하고, 주주들에게 돌아갈 수 있는 자본이 많다는 의미입니다.

포트폴리오 구성

COWZ는 이러한 자유현금흐름 수익률을 중심으로 포트폴리오를 구성하고, 자유현금흐름의 규모에 따라 각 종목의 비중을 조정합니다. 이때, 특정 기업이 포트폴리오에 지나치게 큰 비중을 차지하지 않도록 개별 종목의 비중은 2%를 넘지 않게 제한합니다. 이는 개별 종목의 리스크가 포트폴리오 전체에 과도한 영향을 미치지 않도록 하기 위한 조치입니다. 결과적으로, COWZ는 자금 흐름이 안정적이고, 성숙한 사업 모델을 가진 기업들을 중심으로 구성된 ETF로서, 변동성이 높은 시장 상황에서도 비교적 안정적인 수익을 추구합니다.

주요 보유 종목

COWZ의 포트폴리오에는 3M, 브리스톨-마이어스 스큅, 셰니어 에너지, 길리어드 사이언스, 레나, 알트리아 그룹, AT&T, 매러선 페트롤리움 등의 기업이 포함되어 있습니다. 이들 기업은 대부분 오랜 역사를 가지고 있으며, 경제적 해자(Economic Moat)를 지니고 있는 것이 특징입니다. 경제적 해자는 기업이 경쟁사로부터 자신의 시장 지위를 보호할 수 있는 능력을 의미하며, COWZ는 이런 기업들을 통해 장기적인 안정성과 수익성을 추구합니다. 또한, COWZ에 포함된 기업들은 평균 이상의 배당률을 보이기 때문에, 배당 수익을 중시하는 투자자들에게도 매력적인 선택이 될 수 있습니다.

COWZ의 성과와 인기

COWZ는 과거 성과에서도 그 강점을 입증했습니다. 최근 5년 동안 COWZ의 연평균 수익률은 16.93%에 달하며, 같은 기간 동안 SPY의 수익률인 14.62%를 상회했습니다. 이는 자유현금흐름 수익률을 기반으로 한 종목 선정 전략이 장기적으로 우수한 성과를 낼 수 있음을 보여줍니다. 또한, 투자자들 사이에서 높은 인기를 끌고 있어, COWZ의 규모(AUM, 자산운용 규모)는 230억 달러를 넘습니다. 이는 대형주 멀티팩터 카테고리 내에서 가장 큰 ETF 중 하나로, 규모 면에서도 시장에서 확고한 입지를 다지고 있음을 나타냅니다.

요약 및 마무리

종합적으로, COWZ는 단순한 지수 추종 ETF에서 벗어나, 더 높은 자유현금흐름과 우수한 재무 구조를 가진 기업들에 집중함으로써 장기적으로 안정적인 성과를 추구하는 투자자들에게 매력적인 대안이 될 수 있습니다. 특히 변동성이 큰 시장에서 안정적이고 견고한 현금 흐름을 기반으로 수익을 기대할 수 있는 COWZ는 투자 포트폴리오에 중요한 한 축이 될 수 있습니다. SPY나 QQQ와 같은 전통적인 ETF와 함께 조합해 투자 전략을 세운다면, 성장성과 안정성을 균형 있게 추구할 수 있는 포트폴리오를 구축할 수 있을 것입니다.

 

 

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