아마다 호플러 프로퍼티즈 고배당 리츠 기업 티커 AHH 임대율 배당률 주가

오늘 알아볼 기업은 배당률 7%대의 고배당주인 아마다 호플러 프로퍼티즈(Armada Hoffler Properties)입니다. AHH는 1979년에 설립된 미국 리츠(REITs) 기업으로, 주로 다세대 주택, 사무실, 소매 자산을 소유 및 운영하며 안정적인 임대 수익을 창출하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

현재 이 회사는 다양한 부동산 포트폴리오를 보유하고 있으며, 특히 혼합 건물 및 소매점에서 상당한 수익을 얻고 있습니다. 회사가 소유한 주요 자산으로는 버지니아 비치의 타운센터(Town Center)와 하버포인트(Harbor Point) 등 중대형 사무실과 소매 건물이 포함됩니다. 이처럼 안정적이고 다양한 자산 포트폴리오를 통해 AHH는 안정적인 수익 기반을 구축하고 있습니다.

높은 임대율과 안정적인 임차인 구성

현재 AHH의 임대율은 95%에 달하며, 이는 매우 높은 수준으로 안정적인 임대 수익을 뒷받침합니다. 특히 앞으로 10년 동안 매년 최소 3%에서 최대 11%의 임대 계약이 만료될 예정으로, 이는 장기적으로 꾸준한 재계약 및 신규 임대료 조정을 통한 성장 가능성을 시사합니다. 또한, AHH의 주요 임차인들은 산업적으로 잘 분산되어 있으며, 비중 1위와 2위를 차지하는 임차인은 각각 콘스텔레이션(Constellation)과 모건 스탠리(Morgan Stanley)입니다. 콘스텔레이션은 건실한 에너지 기업, 모건 스탠리는 글로벌 금융기업으로, 이 두 회사의 신용도와 안정성은 AHH의 임대 수익에 대한 신뢰성을 높이는 요소로 작용합니다.

꾸준히 증가하는 순영업이익(Operating Income)

AHH는 보유 자산을 활용한 임대 수익의 증가와 효율적인 자산 관리로 꾸준한 순영업이익 증가세를 보여주고 있습니다. 현재 주가는 10.98달러(한화 약 1만 5천 원)이며, 시가총액은 약 1.5조 원 규모입니다. 코로나19 팬데믹 기간 동안 주가와 배당금 모두 큰 하락을 경험했지만, 이후 꾸준히 회복하여 현재는 코로나 이전 수준으로 배당금을 회복했습니다. 특히, 영업실적 또한 동반 상승하면서 현재 배당성향은 약 82%로, 리츠 기업으로서 충분히 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

주당 순이익(FFO) 대비 저평가된 주가

리츠 기업의 수익성을 평가할 때 주당 순이익(FFO, Funds From Operations)은 중요한 지표로 여겨집니다. AHH의 2023년 실적 가이던스에 따르면, 예상 FFO는 1.25~1.27달러로 전망됩니다. 이를 기준으로 현재 주가인 10.98달러는 FFO 대비 약 8.6배 수준으로, 리츠 기업으로서 매우 낮은 평가를 받고 있는 상태입니다. 이는 FFO 대비 주가가 낮아 투자자들이 안전마진을 확보할 수 있는 좋은 투자 기회가 될 수 있음을 의미합니다. 또한, 리츠 기업은 배당금 지급 의무가 법적으로 규정되어 있어, 안정적인 배당 수익을 원하는 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 수 있습니다.

배당 정책과 배당률

AHH의 현재 배당률은 연간 7.47%로, 리츠 기업 중에서도 매우 높은 수준을 자랑합니다. 배당금은 매년 1월, 4월, 7월, 10월에 지급되며, 배당 기준일은 3월, 6월, 9월, 12월입니다. 특히, 코로나 팬데믹 이후 배당금 삭감에도 불구하고 꾸준히 배당금을 인상하며 현재는 코로나 이전 수준까지 회복되었습니다. 이는 단순히 배당 정책을 유지하는 데 그치지 않고, 영업 실적 개선을 바탕으로 한 안정적인 배당 지급 능력을 보여주는 긍정적인 신호입니다.

투자 메리트와 리스크 고려

AHH는 FFO 대비 저평가된 주가와 높은 배당률, 안정적인 임대율과 주요 임차인 구성을 갖춘 리츠 기업으로, 배당 중심의 투자자들에게 매력적인 선택지로 다가옵니다. 또한, 이론적으로 현재 수준의 배당 수익률과 실적이 유지된다면 10년 내에 자산이 2배로 성장할 가능성을 기대할 수 있습니다. 다만, 리츠 투자에는 몇 가지 리스크가 존재합니다. 예를 들어, 부동산 시장의 경기 변동성, 금리 상승으로 인한 자금 조달 비용 증가, 대규모 임차인 이탈 등의 위험을 고려해야 합니다. 따라서 투자자는 AHH의 지속적인 실적과 임대율 변화를 꾸준히 모니터링하며, 자신의 투자 스타일과 목적에 맞는지 신중히 판단해야 합니다. 

마무리

AHH는 배당 중심 투자자들에게 이상적인 리츠 기업으로, 안정적인 임대 수익과 높은 배당률, 저평가된 주가로 많은 관심을 받고 있습니다. 특히, FFO 대비 낮은 밸류에이션은 안전마진을 확보하며 장기적으로 안정적인 수익을 기대할 수 있는 요소로 작용합니다. 이처럼 AHH는 단기적인 시장 변동성에 흔들리지 않고 꾸준한 배당 수익과 성장성을 추구하는 투자자들에게 적합한 선택지가 될 수 있습니다. 물론, 기본적인 리스크 관리와 포트폴리오 다각화를 통해 AHH의 장기적인 투자 가치를 최대한 활용할 수 있을 것입니다. 해당 글의 유튜브 주소는 다음과 같습니다. https://youtu.be/x6Xojp3L8Bo?si=l3VNRxzf94hWdSg4 감사합니다. 

 

 

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