신규상장 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 49430 ETF 특징

이번 주에도 새로운 커버드콜 ETF가 상장되었습니다. 바로 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM인데요. 기존에 유행하던 타겟 프리미엄 커버드콜 ETF들과는 다른 구조를 채택했다는 점이 눈에 띕니다. 지난번에 소개해 드린 고정 커버드콜과 유사하면서도 조금 다른 구조입니다. 이번 글에서는 이 ETF의 구조를 하나씩 살펴보겠습니다.

달라진 점 OTM 콜옵션 매도

기존에 유행하던 ETF들과 가장 큰 차이점은 매일 OTM 콜옵션을 100% 비중으로 매매한다는 점입니다. 이게 무슨 의미인지 하나씩 해석해 보겠습니다. 우선 OTM 콜옵션이 무엇인지부터 알아보면, 이 ETF는 매일 당일 14시 주가 기준으로 1% 높은 가격을 행사가로 하는 콜옵션을 매매합니다. 이처럼 옵션 매도 당시 주가보다 행사가가 높은 옵션을 OTM(Out of The Money) 콜옵션이라고 부릅니다. 행사가가 주가보다 높기 때문에 프리미엄은 다른 옵션에 비해 낮지만, 옵션이 행사될 가능성이 적어 주가 상승분을 더 잘 반영할 수 있는 특징을 가지고 있습니다. 일반적으로 보유 자산의 100%에 해당하는 콜옵션을 매도하는 ETF들은 OTM 콜옵션을 활용합니다. 수취 가능한 프리미엄이 적더라도, 옵션이 행사될 가능성을 줄여 주가 상승의 혜택을 더 받을 수 있기 때문입니다.

프리미엄과 변동성

나스닥 100 지수에 1% OTM 옵션을 매도했을 때, 최근 5년간 옵션 프리미엄은 연 23%에서 90%까지 폭넓게 나타났습니다. 프리미엄이 높아서 투자자 입장에서는 매력적일 수 있지만, 주의할 점도 있습니다. 2019년 1월부터 2024년 7월까지의 데이터를 보면 월별 프리미엄 수익률이 0.6%에서 25.3%로 크게 변동했습니다. 어떤 달에는 높은 분배금을 받지만, 다른 달에는 상대적으로 적은 분배금을 받을 가능성이 있다는 의미입니다. 또한, 특정 연도에 프리미엄 수익이 높아도 이 수익이 모두 투자자에게 분배되는 것은 아닙니다. KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF의 최대 분배율은 연 20%로 설정되어 있습니다. 분배 한도를 초과한 수익은 재투자에 활용됩니다. 이는 장기적인 자산 성장을 위한 구조라고 할 수 있습니다.

1세대 커버드콜에 데일리 옵션 매도 추가

이번에 상장된 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM의 구조는 상당히 심플합니다. 타겟 프리미엄 커버드콜 ETF가 유행하기 이전에 일반적이었던 기존의 커버드콜 구조를 따릅니다. 다만 옵션 매도 주기를 주간이나 월간이 아닌 데일리로 변경한 점이 다릅니다. 이 점이 1세대 커버드콜 ETF와 구분되는 차이입니다. 데일리 옵션 매도가 보다 유리한 이유는 OTM 콜옵션이 주간 상승률이 행사가보다 낮은 경우에 가장 높은 효율을 내기 때문입니다. 매도 주기가 길어질수록 주가가 행사가보다 높게 상승할 가능성이 커지지만, 데일리 매도는 일간 주가 상승에 민감하게 대응할 수 있어 이러한 리스크를 줄여줍니다.

데일리 매도의 장점

예를 들어, 9월 18일부터 10월 17일까지의 한 달 동안 나스닥 100 지수의 일간 주가 움직임을 살펴보면, 1일 수익률이 1% 이상인 경우는 단 두 차례에 불과했습니다. 반면, 같은 기간 나스닥 100 지수의 월간 수익률은 4.37%였습니다. 이는 일간 수익률이 일반적으로 주간 및 월간 수익률보다 낮다는 점을 보여줍니다. 따라서, OTM 콜옵션의 장점을 극대화하기 위해 매일 옵션을 매도하는 구조를 채택한 것입니다.

장단점 분석

대세 상승장이 시작되거나 변동성이 유난히 높은 시기를 제외한다면, 콜옵션 매도 비중이 100%라 하더라도 주가 상승의 일부 혜택을 누릴 수 있습니다. 하지만 매일 콜옵션을 매도하는 만큼 옵션 매매 비용이 높아질 수 있다는 점은 유의해야 합니다. 한마디로 요약하자면, KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 타겟 커버드콜처럼 매월 일정한 현금 흐름을 예상할 수 있는 구조는 아니지만, 보다 높은 프리미엄 수익을 목표로 하고 있다는 점에서 차별화됩니다. 이 점을 기억해 두시면 투자 결정을 하는 데 도움이 될 것입니다.

KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM

KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM 상품 정리
운용사	삼성자산운용	특징	데일리 옵션 매도
상장일	2024년 10월 22일	분배율(배당률)	최대 연 20% 목표
총보수	0.25%	분배주기	매월
기초 지수	NASDAQ-100 Daily Covered Call 101 Index(Total Return)

KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF는 오늘 종목코드 49430으로 상장되었습니다. 데일리 OTM 콜옵션을 매도하여 분배금의 변동성이 월별로 크게 변할 수 있습니다. 반면에 주가 상승은 나스닥 100 지수를 어느 정도 따라갈 것이라 예상됩니다. 분배주기는 매월이며 연 최대 분배율은 20%로 제한됩니다. 기초 지수는 NASDAQ-100 Daily Covered Call 101 Index(Total Return)을 추종합니다.

마무리

이번에 새롭게 상장된 KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM ETF에 대해 살펴보았습니다. 이번 ETF는 투자자에게 보다 높은 프리미엄 수익을 기대할 수 있는 기회를 제공하지만, 그만큼 변동성 리스크도 존재합니다. 이 글을 참고하여 자신의 투자 성향에 맞는지 신중히 판단하시기를 바랍니다. 투자에 도움이 되셨기를 바라며, 앞으로도 많은 분들의 성공적인 투자를 응원하겠습니다.

 

 

삼성자산운용 커버드콜 ETF 이름 명칭 변경 5가지 요약

 

2024년 한국 월배당 ETF 커버드콜 분배률 순위 TOP7 고배당 ETF

 

KODEX 미국배당프리미엄액티브 441640 ETF 수수료 배당금 수익률