S&P 500을 초과하는 성과낸 CET CEF 순자산가치 주가 배당 투자철학

Central Securities Corporation(CET)은 1929년 설립되어 대공황의 시기를 겪고도 살아남아 현재까지 운영되고 있는 CEF입니다. CET의 가장 큰 특징은 자산의 장기적인 성장을 목표로 한다는 점입니다. 특히, CET는 장기적으로 꾸준히 S&P 500을 초과하는 성과를 기록하며 많은 투자자들에게 신뢰를 얻고 있습니다.

CET의 2023년 연간 보고서에 따르면 10년, 20년, 30년, 40년, 50년 동안의 연평균 수익률이 모두 S&P 500을 능가한 것으로 나타났습니다. 이는 CET가 단순히 오래된 펀드라는 점을 넘어, 긴 시간 동안 뛰어난 성과를 유지하며 검증된 투자 전략을 가지고 있음을 보여줍니다. 특히 최근 25년간 CET의 성과 그래프를 보면 S&P 500 대비 명확히 높은 성장세를 확인할 수 있습니다.

CEF란 무엇인가?

CEF(Closed-End Fund)는 ETF와 유사한 성격을 지니지만, 몇 가지 차별화된 특징이 있습니다. CEF는 주식 시장에서 거래되며, 펀드 매니저가 보다 자유로운 운용을 할 수 있는 펀드입니다. 특히 레버리지를 활용하여 높은 수익을 추구할 수 있다는 점이 특징인데, 이는 수익성과 함께 리스크도 커질 수 있음을 의미합니다. 또한, CEF의 주가는 펀드의 순자산가치(NAV)와 다르게 형성될 수 있습니다.

 

예를 들어, 시장의 수급이나 투자자들의 심리에 따라 NAV 대비 할인된 가격이나 프리미엄 가격으로 거래될 수 있습니다. 이러한 특성은 투자자들에게 추가적인 기회를 제공하기도 하지만, 동시에 시장 상황에 따라 변동성을 감수해야 한다는 점을 의미합니다. CET는 이러한 CEF의 특성을 잘 활용하며 운용사의 스타일이 명확히 드러나는 대표적인 사례로 꼽힙니다.

CET의 투자 철학

CET의 투자 철학은 장기적인 자산 성장을 목표로 하며, 이를 위해 저평가된 주식과 성장 잠재력이 있는 종목에 투자하는 방식을 취합니다. CET는 특히 소수의 우량 기업에 집중 투자하는 전략을 통해 안정성과 성장성을 동시에 추구합니다. 투자 시 CET는 다음과 같은 기준을 고려합니다. 첫째, 과도하게 저평가된 종목을 발굴하여 성장 가능성이 높다고 판단되는 경우에만 투자합니다. 둘째, 종목 선정 후에는 자주 사고팔지 않고 장기적인 관점에서 보유를 유지합니다. 마지막으로, 매도를 고려할 때는 과도한 밸류에이션, 기업 실적 악화, 혹은 더 유망한 투자 기회가 등장했을 때만 실행에 옮깁니다.

구성 종목과 성과

CET의 포트폴리오를 보면, 가장 큰 비중을 차지하는 종목은 캐나다의 비상장 보험회사 플리머스입니다. 이 회사는 CET가 1982년 처음 매수한 이후 지금까지 보유하고 있는 종목으로, 투자 원금 대비 500배 이상의 성과를 기록한 바 있습니다. 다른 주요 구성 종목으로는 프로그레시브, 아날로그 디바이스, 알파벳(구글), 모토로라, 메타(페이스북), 찰스 슈왑, 아메리칸 익스프레스, 캐피탈 원, 아마존 등이 있습니다. 대부분의 종목이 10년 이상 장기 보유된 상태이며, CET의 장기적인 투자 철학을 잘 보여줍니다. CET는 이렇게 신중히 선정한 종목들을 장기간 보유하며, 큰 성과를 내고 있습니다. 이러한 접근 방식은 일반 투자자들에게도 참고할 만한 점이 많습니다.

포트폴리오와 배당 정책

CET의 포트폴리오를 섹터별로 살펴보면, 보험사와 금융회사가 약 40%를 차지하며, 나머지는 기술, 통신, 반도체, 소프트웨어, 소매 섹터 등으로 분산되어 있습니다. 또한 CET의 투자 자산 중 약 95%는 일반 주식으로 구성되어 있으며, 나머지 5%는 대부분 미국 단기 국채로 이루어져 있습니다. CET는 꾸준한 배당 정책을 통해 투자자들에게 안정적인 수익을 제공합니다. CET의 배당은 연 2회 지급되는 반기 배당 방식으로 이루어지며, 현재 배당률은 4.6%입니다. CET는 상장 이후 꾸준히 배당금을 지급해 왔습니다.

주당순자산가치와 주가

CET는 현재 주당순자산가치(NAV)인 58.34달러 대비 약 16% 저평가된 48.95달러로 거래되고 있습니다. 이는 투자자들에게 안전마진을 제공하며, CET를 더욱 매력적인 투자 대상으로 만듭니다. CET는 레버리지를 사용하지 않으면서도 비교적 낮은 수수료(0.56%)로 운영되고 있으며, 이는 일반적으로 높은 레버리지와 수수료를 특징으로 하는 다른 CEF들과의 차별화된 강점입니다. 최근 1년 및 10년 수익률에서 S&P 500을 앞섰으며, 이는 CET의 안정성과 성장 가능성을 동시에 보여줍니다.

CET가 주는 투자 교훈

CET는 단순한 투자 수단을 넘어 투자자들에게 중요한 교훈을 제공합니다. 우선, 장기적인 관점에서 저평가된 종목에 투자하고 이를 꾸준히 유지하는 것이 높은 성과를 가져올 수 있음을 보여줍니다. 특히 일반 투자자들이 접근하기 어려운 비상장 회사에 장기간 투자하여 놀라운 수익률을 창출했다는 점은 CET의 차별화된 전략을 잘 보여줍니다. 또한, CET는 단기적인 시장 변동에 흔들리지 않고 확고한 투자 철학을 유지하는 것이 얼마나 중요한지에 대한 좋은 사례를 제공합니다. 이는 장기적인 목표를 가진 투자자들에게 중요한 참고 자료가 될 것입니다. 

마무리

CET는 거의 100년 가까운 시간 동안 확고한 투자 철학과 전략을 바탕으로 꾸준한 성과를 기록해 왔습니다. 특히, 장기적인 관점에서의 안정성과 성장 가능성을 동시에 확보한 사례로, 성공적인 투자 전략의 모범을 보여줍니다. 이와 같은 CEF를 분석하고 이해하는 과정은 투자자들에게 많은 영감을 주며, CET는 단순한 투자 대상 그 이상으로 의미를 가질 수 있습니다. 투자자들은 CET를 통해 장기적인 목표와 철학을 가지고 흔들림 없이 투자하는 것의 중요성을 배우고, 이를 자신의 투자 전략에 적용할 수 있을 것입니다. 해당 글에 영상 주소는 다음과 같습니다. https://youtu.be/THR4Xpx-A90?si=5eC8VeJpBbvXuL7z 유튜브도 많이 찾아주세요. 감사합니다.

 

 

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