커버드콜과 일반 ETF 배당재투자 수익률 비교 TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 486290 133690

커버드콜 상품이 일반 ETF에 비해 하락장에서는 방어력이 강하고, 상승장에서는 상방이 제한된다는 이야기를 들어보신 적이 있을 것입니다. 지난 글에 이어서 이번에는 미래에셋의 일반 ETF와 커버드콜 ETF의 수익률을 비교해 보도록 하겠습니다.

이를 통해 커버드콜 ETF의 수익률이 어떤 특징을 가지는지 확인할 수 있을 것입니다. 지난번과 마찬가지로 ETF.COM의 자료로 준비했으며 배당금을 재투자한다는 가정하에 수익률 비교입니다.

TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜

먼저, TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 ETF를 살펴보겠습니다. 이 상품은 나스닥 100 지수를 추종하면서 데일리 콜옵션을 일정 비율로 매도하는 전략을 사용합니다. 이를 통해 상승장에서의 수익 일부를 포기하는 대신, 옵션 프리미엄을 확보하여 안정적인 배당 수익을 추구하는 방식입니다. 이 ETF의 종목번호는 486290이며, 기초지수로 나스닥 100을 따릅니다. 운용 전략으로는 데일리 콜옵션을 약 15% 내외로 매도하는 방식을 사용하며, 상장일은 2024년 6월 25일입니다. 총보수는 연 0.25% 수준이고, 현재 순자산(AUM)은 6,500억 원 규모입니다. 연 분배율은 약 15%에 달하며, 가장 최근인 2025년 3월 5일에는 주당 125원을 지급하여 약 1.24%의 분배금을 제공하였습니다.

TIGER 미국나스닥100

비교할 상품은 TIGER 미국나스닥100 ETF로 앞서 소개한 커버드콜 ETF의 기초가 되는 본주 ETF입니다. 이 상품은 단순히 나스닥 100 지수를 추종하는 상품으로, 옵션 전략 없이 순수하게 지수의 움직임에 따라 수익률이 결정됩니다. 종목번호는 133690이며, 2010년 10월 18일에 상장되었습니다. 총보수는 연 0.068% 수준이며, 순자산(AUM)은 4조 6,000억 원으로 상당한 규모를 자랑합니다. 이 상품은 연 4회 배당을 지급하는데, 가장 최근인 2025년 2월 4일에는 주당 70원의 배당금을 지급하여 약 0.04%의 배당률을 기록하였습니다.

종목 구성 비교

수익률 비교에 앞서, 두 상품이 동일한 종목에 투자하는지를 살펴보도록 하겠습니다. 기본적으로 두 ETF 모두 나스닥 100 지수를 추종하기 때문에 구성 종목에는 큰 차이가 없습니다. 하지만 커버드콜의 경우, 일부 자산이 콜옵션 매도를 위한 현금성 자산으로 사용될 수 있도록 개별 종목의 비중을 줄이고 미국에 상장된 나스닥100 ETF인 QQQ를 보유하고 있습니다. 개별 종목만 보면 종목 구성은 차이가 없으며 비중에서 조금의 차이를 보입니다. 개별 종목의 비중을 늘리는 대신 QQQ를 보유함으로써 전체적인 밸런스를 맞춘 것 같습니다.

 그렇다면 QQQ는 어느 종목에 비중이 많을지 확인해 보았습니다. 이미지와 같이 TIGER 미국나스닥100과 동일한 종목을 비슷한 비중으로 가지고 있습니다. 다만 리밸런싱 주기와 환율의 차이 등으로 비중의 차이가 발생한 것으로 보입니다.

1개월 수익률 비교

이제 두 ETF의 최근 성과를 비교해 보겠습니다. TIGER 미국나스닥100(133690)의 경우 최근 1개월간 약 -5.65% 하락한 반면, TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜(486290)은 같은 기간 동안 약 -5.29% 하락하였습니다. 위 데이터를 보면, 커버드콜 상품이 일반 상품보다 배당 재투자를 기준으로 할 땐 소폭 낮은 하락률을 기록했음을 알 수 있습니다. 이는 옵션 매도로 인해 일부 방어 효과가 발생했기 때문으로 해석할 수 있습니다.

6개월 수익률 비교

다음은 지난 6개월간 두 ETF의 토탈리턴 총수익률(주가 상승 + 배당) 차트입니다. 본주라고 할 수 있는 133690은 10.36%의 총수익률을 보였으며 커버드콜인 486290은 9.95%의 수익률을 보였습니다. 앞에 글에서 살펴본 KODEX 미국AI테크TOP10타겟커버드콜과 KODEX 미국AI테크TOP10을 비교했을 때와는 다른 결과입니다. 차이점이 있다면 KODEX의 타겟커버드콜은 콜옵션 매도 비중이 25%이며 KODEX 두 상품 간의 총보수 차이가 크지 않았습니다.

마무리

지난 글에서 결과를 확인하고 매월 지급되는 분배금을 모았다가 하락이 오면 매수하는 전략이 좋겠다는 생각을 했는데 이번 결과는 또 다른 생각을 하게 했습니다. 배당 재투자를 한다고 해도 꼭 커버드콜 ETF가 수익률이 좋은 게 아니라는 것을 확인했습니다. 같은 커버드콜이라도 상품별로 차이가 있으니 확인이 필요한 부분입니다. 매수를 하기 전에 늘 고민을 하게 됩니다. 월배당? 주가 수익? 개인별로 호불호가 확실히 갈리는 부분입니다. 이 글이 투자를 하시는 분들에게 도움이 되었으면 합니다.

 

 

커버드콜과 일반 ETF 수익률 비교 KODEX 미국AI테크TOP10타겟커버드콜 483280 485540

 

TIGER 미국나스닥100타겟데일리커버드콜 ETF 486290 주가 분배금

 

나스닥100 ETF 수수료 분배금 비교 TIGER 미국나스닥100 133690