국내 최초 버퍼형 ETF KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브

삼성자산운용이 국내 최초로 버퍼형 상장지수펀드(ETF)를 출시한다고 발표했습니다. 최근 글로벌 증시는 높은 변동성을 보이며 투자자들에게 불안감을 주고 있습니다. 이런 상황에서 손실을 일정 부분 막아주는 금융 상품이 등장했다는 점은 투자자들에게 매우 반가운 소식입니다.

버퍼 ETF는 이미 2018년부터 미국에서 도입되어 빠르게 성장한 상품으로, 변동성이 심한 시장에서도 일정 부분 손실을 방어하는 기능을 갖추고 있습니다. 국내에서도 이 상품이 새로운 투자 트렌드가 될 수 있을지 관심이 집중되고 있습니다. 이번 글에서는 버퍼 상품의 개념과 특징, 그리고 어떤 투자자분들께 적합한지에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다.

버퍼 ETF란?

버퍼 ETF는 일정 기간 동안 주가 하락으로 인한 손실을 특정 비율까지 방어하는 구조를 가진 ETF입니다. 예를 들어, ‘버퍼 10%’라고 명시된 상품이 있다고 가정해 보겠습니다. 이 경우, S&P 500 지수가 특정 기간 동안 10% 하락하더라도 투자자의 손실은 0%가 됩니다. 하지만 단순히 손실을 줄여주는 것만이 아니라, 손실을 방어하는 대신 수익의 상한선(캡, Cap)도 설정된다는 점이 특징입니다. 즉, 시장이 큰 폭으로 상승하더라도 투자자는 정해진 한도까지만 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 구조 때문에 버퍼는 ‘Defined Outcome ETF’라고도 불립니다. 즉, 일정 기간 동안 손익 구조가 미리 정해져 있다는 뜻입니다. 이를 가능하게 만드는 것은 옵션 전략입니다. 옵션을 활용해 시장 변동성을 조절하는 구조이기 때문에 일반적인 ETF와는 다른 특징을 가집니다.

버퍼와 커버드콜의 차이

버퍼 ETF를 설명할 때 커버드콜 ETF와 비교하면 이해하기 쉽습니다. 커버드콜 ETF 역시 옵션 전략을 활용하지만, 그 목적이 다릅니다. 커버드콜은 투자자가 보유한 주식의 콜옵션(특정 가격에 살 권리)을 매도하고, 그 대가로 받은 옵션 프리미엄을 분배금(배당)으로 지급하는 방식입니다. 이를 통해 주가 상승 시 수익을 제한하는 대신, 꾸준한 배당 수익을 얻을 수 있습니다. 반면 버퍼는 풋옵션(특정 가격에 팔 권리)을 매수해 손실을 방어하는 방식입니다. 이를 위해 콜옵션을 매도하여 풋옵션 매수 비용을 마련합니다. 즉, 손실을 줄이는 것을 목표로 한 전략입니다.

 

두 상품의 가장 큰 차이점은 수익과 리스크 관리 방식입니다. 커버드콜은 배당을 선호하는 투자자분들께 적합합니다. 상승장에서의 초과 수익은 포기하는 대신, 꾸준한 현금 흐름을 얻을 수 있습니다. 버퍼는 변동성이 높은 장세에서 손실을 방어하는 것을 목표로 합니다. 시장이 하락할 때에도 일정 부분 원금을 보호할 수 있기 때문에, 하락장에서의 방어력이 중요한 투자자분들께 유리합니다. 즉, 커버드콜은 배당을 원하는 투자자에게, 버퍼는 하락장에서 원금 방어를 원하는 투자자에게 적합한 상품이라고 할 수 있습니다. 

KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브

버퍼 ETF는 2018년 미국에서 처음 출시된 이후 빠르게 성장했습니다. 현재 미국 시장에는 다양한 버퍼형 상품이 상장되어 있으며, ETF 시장에서 상당한 점유율을 차지하고 있습니다. 특히 증시 변동성이 커지는 시기에는 리스크를 줄이려는 투자자들이 버퍼 ETF로 몰리는 경향이 강합니다. 하락장에서 손실을 방어할 수 있다는 점이 큰 매력이기 때문입니다. 삼성자산운용이 이번에 출시하는 KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브는 S&P 500 지수를 기반으로 합니다. 국내 시장에서 처음 선보이는 버퍼형 ETF로, 업계에서는 이 상품의 버퍼 범위를 8~12% 수준으로 추정하고 있습니다. 이는 기존 커버드콜의 연간 목표 분배율과 비슷한 수준이며, 변동성이 높은 시장에서 일정 수준의 손실을 방어하는 역할을 하게 됩니다. 

버퍼 ETF, 어떤 투자자에게 적합할까요?

이 아품은 보수적인 투자 성향을 가진 분들이나 은퇴자분들께 적합한 상품으로 평가됩니다. 원금을 보전하면서도 일정 수준의 수익을 얻고 싶은 분들이라면 버퍼 ETF가 좋은 선택이 될 수 있습니다. 특히, 변동성이 심한 장세에서는 손실을 일정 부분 방어하면서도 시장에 참여할 수 있다는 장점이 있습니다. 이를 통해 단순한 예금이나 채권 투자보다는 조금 더 높은 수익을 기대하면서도 리스크를 낮추는 전략을 사용할 수 있습니다. 하지만 버퍼 ETF를 투자할 때 고려해야 할 점도 있습니다.

▶ 만기가 존재한다는 점입니다. 특정 기간 동안 유지해야 손실 방어 효과를 제대로 누릴 수 있습니다. 단기적으로 사고파는 전략보다는 장기 보유 전략이 적합합니다.

▶ 수익의 상한선(캡)이 존재하기 때문에, 강한 상승장이 예상되는 시기에는 오히려 기회비용이 발생할 수 있습니다. 즉, 시장이 크게 상승할 경우 일반 상품에 투자했을 때보다 수익이 제한될 수 있다는 점을 감안해야 합니다.

마무리

삼성자산운용이 국내 최초로 버퍼 ETF를 출시하면서, 향후 다른 자산운용사들도 유사한 상품을 출시할 가능성이 높아지고 있습니다. 미국에서는 이미 커버드콜과 버퍼가 대세가 되었고, 국내에서도 이러한 흐름이 이어질지 기대되는 상황입니다. 투자자들 사이에서도 "하락장에서 방어적인 전략을 제공하는 ETF가 필요하다"는 목소리가 커지고 있기 때문에, 버퍼 ETF가 국내에서도 새로운 트렌드로 자리 잡을 가능성이 큽니다. 

 

 

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