TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H) ACE액티브(H) SOL커버드콜(합성)

최근에 인기가 많은 ETF를 다뤄보겠습니다. 이번에 분석할 ETF는 TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)입니다. 국내 ETF는 종목명에서 대부분의 정보를 확인할 수 있는데요. 미국 장기채권에 투자하는 ETF죠. 뒤에 프리미엄이 붙어있기 때문에 추가적인 장치가 있는 것으로 보입니다. 어떤 매력을 갖고 있는 ETF인지 수페님의 분석을 지금부터 살펴보겠습니다.

TIGER 미국 30년국채 프리미엄액티브(H) 특징

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ETF 특징부터 짚어보면 크게 세 가지가 있습니다. 첫 번째는 요즘 많이 투자하는 TLT와 같은 미국 장기채권에 투자하는 상품입니다. 두 번째는 커버드콜 전략으로 높은 배당금을 지급하는 구조를 갖고 있습니다. 마지막 세 번째는 요즘 대세죠. 매달 배당금을 지급하는 월배당 형태입니다. 이제 하나씩 자세히 보겠습니다. 최근 미국 증시에서는 AI가 가장 큰 인기를 끌고 있죠. 엔비디아를 중심으로 엄청난 상승을 보여주고 있습니다. 채권으로 넘어오면 금리 인하가 가장 큰 이슈인데요. 올해 기준금리가 내려가는 것에 대한 무게가 실리면서 장기채권에 더욱 관심이 많아졌습니다.

미국 연준 금리인하 전망

금리 인하가 언제부터 진행될지 전망을 살펴볼게요. 미국 연준의 기준금리 전망은 다음과 같습니다. 6월 12일 FOMC에서 기준금리를 인하하겠다는 의견이 높습니다. 55%를 차지하고 있는 상황인데요. 고금리의 채권이 그동안 힘들었다면 이제는 반등의 기회가 올 수도 있겠습니다. TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)는 장기 채권에 투자하는 ETF죠. 뷰 레이션이 17로써 긴 편인데요. 이 말은 기준 금리가 1% 인하되면 17% 수익이 발생하는 구조입니다. 2% 내려가면 34% 수익이고 3% 내려가면 51%가 되죠. 기준금리를 3% 내린다는 이야기는 5.5%에서 2.5%까지 내려간다는 이야기인데 올해는 아니더라도 장기적인 관점에서는 2%대로 다시 내려갈 가능성도 있는 상황입니다. 혹시라도 3%대에서 머물더라도 채권투자자 입장에서는 나쁠 것이 없겠죠.

시세차익과 월배당

TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)는 어떤 장점을 갖고 있을까요? 가장 큰 장점은 TLT 장기채권과 TLTW 채권 커버드콜의 매력을 동시에 갖고 있다는 겁니다. 즉 시세차익도 고려하면서 높은 월배당을 받을 수 있다는 것이죠. 비중을 살펴보면요 장기채권 상승에 70% 참여하고 콜옵션 매도 비중은 30%로 제한하고 있습니다. 이렇기 때문에 당장 금리 인하가 진행되지 않아도 배당을 받으며 기다릴 수 있게 됩니다. 최근 TLTW의 단점으로 지적받는 게 2022년 11월 저점에서 상승할 때였는데요. TLT는 반등하는 모습을 보여줬는데 100% 콜옵션 상품인 TLTW는 상승하지 못했습니다. 지금도 마찬가지 상황인데요. 이런 약점을 보완하기 위해 TIGER에서 콜옵션 매도 비중을 30%로 제한한 거죠. 투자자 입장에서 세심하게 신경을 쓴 상품입니다.

목표 배당금과 총보수

하지만 실제로 배당 지급을 얼마나 잘해주는지 TLTW와 비교가 필요하겠습니다. TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)는 커버드콜을 통해 높은 월배당을 지급합니다. 현재 기준으로 배당률 12%를 내다보고 있습니다. 월 1% 이상의 배당금을 지급하겠다는 목표를 갖고 있죠. 기존 TLTW와 다른 것 중의 하나가 위클리로 관리하는 것인데요. 한 달에 한 번 매매할 것을 네 번으로 나눠서 투자하는 형태를 취합니다. 현재 시장 상황에서는 12% 이상의 프리미엄이 나올 가능성도 높은 상태입니다. TIGER가 일을 여러 번 해야겠지만, 우리에게는 좋은 것이죠. 아쉬운 점은 총보수가 0.39%로 높다는 건데 커버드콜 상품치고는 나쁘지 않은 수준입니다. 나중에 일정 시간이 지나면 총비용까지 포함된 내용도 공유해 드리겠습니다.

환헤지형 안전자산

또 다른 장점이라면 환헷지 상품이라는 건데요. 현재 원 달러 환율이 1330원을 넘었습니다. 3년째 고환율을 유지하고 있는데요. 만약 환율이 1100원까지 하락한다면, 17%라는 치명적인 손실을 보게 됩니다. 이런 불상사를 막기 위해 환헷지 상품으로 출시됐습니다. 반면에 달러 자산을 보유하고 싶은 투자자는 직접 투자 혹은 환율에 노출된 상품을 고려해 보는 것이 좋습니다. 마지막 장점은 퇴직연금으로 투자할 수 있다는 겁니다. 절세 혜택과 함께 과세이연 효과를 누릴 수 있습니다. 채권형 ETF는 상품분류에서 안전자산에 속하기 때문에 100% 투자할 수 있죠. IRP에서 안전자산 30%에 대한 고민이 있으셨던 분들은 참고해 주세요.

ACE 미국30년국채액티브(H)

TIGER 미국30년국채 프리미엄액티브(H) 말고 국내 상장된 미국 장기채권은 많은데요. 그중에 대표적인 종목이 세 가지 정도입니다. ACE 미국30년국채액티브(H), SOL 미국30년국채커버드콜(합성)입니다. 세 가지 중에 어떤 종목이 더 좋은지 비교해 보겠습니다. 사실 무엇이 더 좋다기보다는 투자 전략에 따라 선택하는 것이 바람직한데요. 우선 ACE 미국30년국채액티브(H)는 TLT와 동일하다고 보면 됩니다. 미국 장기채권 그대로 가지고 온 상품이죠.

SOL 미국30년국채커버드콜(합성)

SOL 미국30년국채커버드콜(합성)은 고배당 상품으로 TLTW와 동일하다고 생각하시면 됩니다. 지금 소개해 드리는 TIGER 미국 30년국채 프리미엄액티브(H)는 TLT와 TLTW가 혼합된 상품이죠. 7대 3으로 구성되어 있습니다. 그럼 각각 어떤 상황에 투자하면 좋은지 말씀드려 볼게요. 앞으로 기준 금리가 빠르게 인하할 것으로 보인다면 높은 수익률을 목적으로 ACE 미국30년국채액티브(H)에 투자하는 것이 좋습니다. 아니다. 기준금리가 인하되는 시간이 조금 더 걸려서 변동성이 심할 것 같다면 SOL 미국30년국채커버드콜(합성)에 투자하는 게 유리합니다. 높은 월배당을 받으며 금리 인하를 기다리면 됩니다.

 

마지막으로, 두 마리 토끼를 모두 잡고 싶다면 TIGER 미국30년국채프리미엄액티브(H)를 선택하면 됩니다. 기준금리인하에 따른 수익률과 횡보했을 때 변동성에 따른 월 배당을 받을 수 있습니다. 하지만 수익률과 배당률이 얼마나 매력적 일지는 앞으로 모니터링해 봐야 합니다.

장단점 정리

TIGER 미국 30년국채 프리미엄액티브(H) 정리
장점	단점
금리인하에 따른 수익률 상승	상승에 대한 한계 존재
높은 배당률(12%목표)	커버드콜 전략에 대한 신뢰 부족
월배당으로 분배금 지급	상장초기 보수 및 오차와 괴리율 검증

이제 TIGER 미국 30년국채 프리미엄액티브(H)의 장점과 단점을 정리해 볼게요. 우선 장점은 앞에서 소개한 내용들인데요. 금리인하에 따른 수익률 상승이 기대되고 높은 월 배당금을 받을 수 있습니다. 걱정되는 부분을 말씀드려 보면요. 기준금리가 끝없이 내려가는 건 아니기 때문에 상승에 대한 한계가 분명 존재합니다. 그리고 최근에 커버드콜 상품이 많이 출시되고 있는데요. 검증된 전략이라고 보기엔 아직 부족한 부분이 많습니다. 추가로 상장 초기라서 총비용이 다소 높을 수 있고 오차율과 괴리율에 대한 검증이 되지 않은 시기입니다. 다양하게 비교하고 검증 시기를 지켜볼 필요가 있습니다. 오늘 분석은 여기까지고요. 해당 글을 영상으로 보고 싶으시면 https://www.youtube.com/watch?v=UEPVLaYDUFI&t=12s 주소를 참고해 주세요. 끝까지 읽어 주셔서 감사드리고 좋은 분석 해주신 수페 님께도 감사드립니다.

 

 

미국배당다우존스 TIGER/ACE/SOL/SOL(H) 배당금 보수 시총 비교

 

월배당 고배당 JEPI와 JEPQ 2022년 2023년 월별 배당금과 주가 비교