커버드콜과 데일리 타겟 커버드콜 투자해도 될까? 개념과 장점 단점 정리

안녕하세요! 오늘은 커버드 콜(covered call) 전략을 사용하는 ETF에 대해 깊이 알아보고, 어떻게 선택해야 하는지 정리해 보겠습니다. 최근 고배당, 월배당 상품이 많이 나오면서 투자자들이 혼란스러워하는 경우가 많습니다. 특히 커버드 콜 전략은 횡보장에서 주로 사용되던 전략인데, 요즘은 고배당 상품으로 포장되어 많이 홍보되고 있습니다. 이제부터 커버드 콜의 기본 개념부터 최신 상품까지 차근차근 설명드리겠습니다.

커버드 콜이란?

커버드 콜은 주식에 투자하면서 동시에 콜옵션을 매도하는 전략입니다. 간단히 말해, 주식을 보유하면서 추가 수익을 위해 옵션을 파는 방법입니다. 예를 들어, A가 만 원짜리 물건을 가지고 있다고 가정해 봅시다. 이 물건을 한 달 뒤에 만 천 원에 살 수 있는 권리를 B에게 팔고, 그 대가로 10원의 프리미엄을 받는 것입니다. 이렇게 하면 두 가지 상황이 발생할 수 있습니다.

1. 물건값이 떨어졌을 때: B는 권리를 포기하고 시장에서 더 싸게 물건을 삽니다. A는 물건값 하락으로 손실을 보지만, 프리미엄 10원을 받았기 때문에 손실을 일부 상쇄할 수 있습니다.

2. 물건값이 올랐을 때: B는 권리를 행사해 만 천 원에 물건을 삽니다. A는 물건값 상승으로 추가 수익을 얻지 못하지만, 프리미엄 10원을 받았기 때문에 일정 수준의 수익은 확보할 수 있습니다.

이처럼 커버드 콜은 횡보장에서 안정적인 수익을 추구할 때 유용한 전략입니다. 하지만 물건값이 크게 오르면 추가 수익을 얻지 못한다는 단점도 있습니다.

커버드 콜의 장단점

장점
- 주식 하락 시 손실을 일부 상쇄할 수 있습니다.
- 횡보장에서 안정적인 수익을 창출할 수 있습니다.
- 매달 현금 흐름을 제공해 배당금처럼 활용할 수 있습니다.

단점
- 주식이 크게 오를 경우 추가 수익을 얻지 못합니다.
- 옵션 매도로 인해 미래 수익률이 제한될 수 있습니다.

데일리와 타겟 커버드 콜

최근에는 기존 커버드 콜의 단점을 보완한 타겟 커버드 콜 상품이 등장했습니다. 이 상품은 목표 분배율(예: 3%, 7%, 12%)을 설정하고, 그에 맞춰 옵션 매도 비중을 조절합니다. 예를 들어, 목표 분배율이 높을수록 옵션을 더 많이 팔아 현금 흐름을 늘리지만, 미래 수익률은 더 많이 희생됩니다. 반대로 목표 분배율이 낮을수록 옵션 매도 비중을 줄여 미래 수익률을 더 많이 확보할 수 있습니다. 또한, 최근에는 옵션 매도 비중을 10% 정도로 낮추고, 만기가 짧은 데일리 옵션을 매도하는 상품도 등장했습니다. 이는 미래 수익률을 크게 희생하지 않으면서도 현금 흐름을 창출하는 데 초점을 맞춘 전략입니다.

커버드 콜 ETF 선택 기준

1. 기초지수 선택: 커버드 콜 전략은 기초자산의 성과에 크게 의존합니다. 따라서 장기적으로 우상향 할 가능성이 높은 지수(예: S&P 500, 나스닥 100)를 선택하는 것이 중요합니다.

2. 목표 분배율: 현금 흐름이 중요하다면 높은 분배율(7%~12%)을 목표로 하는 상품을 선택하세요. 미래 수익률이 중요하다면 낮은 분배율(3%~5%)을 목표로 하는 상품을 선택하세요.

3. 옵션 매도 비중: 현금 흐름을 중시한다면 옵션 매도 비중이 높은 상품을 선택하세요. 미래 수익률을 중시한다면 옵션 매도 비중이 낮은 상품을 선택하세요.

나에게 맞는 전략은?

커버드 콜 전략은 현금 흐름과 미래 수익률 사이의 균형을 찾는 전략입니다. 따라서 투자자의 성향과 목표에 따라 선택이 달라질 수 있습니다. 현금 흐름을 중시하는 분이라면 높은 분배율과 옵션 매도 비중이 높은 상품을 선택하시고 미래 수익률을 중시하는 분들은 낮은 분배율과 옵션 매도 비중이 낮은 상품을 선택하시면 됩니다. 최근에는 분배금이 원금을 넘는 초고배당 ETF들이 등장하면서 커버드콜 ETF가 더 주목받고 있습니다. 하지만 모든 투자자에게 정답은 없습니다. 자신의 투자 성향과 목표에 맞는 전략을 찾는 것이 가장 중요하다고 생각합니다.

 

 

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